继剥离汽车动力总成业务板块后，欧洲最大的汽车零部件供应商之一，德国大陆集团再次调整了组织架构，瞄准处境艰难的汽车子集团。

8月5日，大陆集团宣布正式着手剥离汽车子集团；2024年四季度，大陆集团将就拆分事宜做出决定；2025年4月25日的股东大会上，将进行投票表决相关拆分和上市计划，如获批准，分拆工作将在2025年底前完成，汽车子集团在法兰克福证券交易所独立上市。

此次剥离后，大陆集团旗下只保留仍在盈利的轮胎子集团和康迪泰克子集团两大业务板块。

分拆后的命运走向如何？参考大陆集团的动力总成业务，2018年由于行业竞争加剧和市场销量承压，被剥离出去后成立了独立上市公司纬湃科技，并将在2024年四季度被舍弗勒收购完成。

对于此次汽车子集团分拆后的行业反应，舍弗勒方面明确表示：“目前无意收购大陆集团的汽车业务，公司当前有完全不同的优先事项。”

年销203亿欧元 但盈利“拖后腿”

大陆集团汽车子集团成立于1995年，业务以汽车电子为主，包括辅助及自动驾驶系统、雷达和摄像头、传感器、抬头显示等产品，旗下拥有约10万名员工，年销售额达203亿欧元，约占大陆集团业务的半壁江山。

据大陆集团近期公布的2024年第二季度财报，集团销售额达到100亿欧元，同比下滑4.1%；净利润为3.05亿欧元，同比增长46.2%；调整后自由现金流为1.47亿欧元。

2024年第二季度，汽车子集团调整后息税前利润率达到2.7％，但是与大陆集团另外两个业务稳健的子集团相比，业绩不够有说服力：“利润奶牛”轮胎子集团得益于欧洲市场对高端轮胎的旺盛需求，调整后息税前利润率提升至14.7%；橡胶部门康迪泰克子集团，尽管在工业环境疲软的当下，调整后息税前利润率仍提升至7.1％。

财报还称，“受乘用车和轻型商用车的预期产量下调影响”，调整了全年财务预期，汽车子集团的销售额由此前约200-220亿欧元下调至195-210亿欧元，调整后的息税前利润率由3.0%-4.0%下调至2.5%-3.5%。

分拆部门 也是分散风险

大陆集团选择将汽车子集团分拆上市，既有财务上的压力，也有平衡业务发展与风险把控的考虑。

在大陆集团的三大子集团中，汽车子集团的盈利能力最弱。虽长期获得高额投资，但从2019-2022年连续4年亏损，拖累了大陆集团的业绩表现。

2023年以来，大陆集团上演内部“平衡术”，陆续做出一系列降本增效动作：如停止德国吉夫霍恩工厂运营、精简业务单元等。

2024年2月，大陆集团又宣布了一项规模庞大的全球裁员计划，涉及员工总数的3.6%，约7150人，主要集中在研发和行政管理岗位。这些举措作为集团整体改革计划的一部分，旨在从2025年起每年节省4亿欧元的成本。

更危险的是，汽车子集团难以保持持续的自我造血，对轮胎子集团重度依赖，也造成了内部矛盾。2023财年，汽车子集团研发费用占集团总营收的12%，而轮胎子集团仅占比2%，投入不足使后者的盈利水平先后被竞争对手倍耐力、米其林赶超。

及时的风险剥离是必要的。

随着汽车行业电动化、智能化变革加速，以软件驱动的技术转型压力，集团战略发生了转变，原先存在于大陆集团内部的业务腾挪转移，被迫蔓延到外部，而集团多元化的业务结构使得这一剥离成为可能。

正如大陆集团CEO司徒澈解读到：“由于欧洲电动汽车销量增长放缓，加上对车载软件的需求不断增加，在这种背景下，我们的目标是拆分大陆集团。”这意味着，作为核心部门的汽车子集团将得到更大的灵活性和自主决策能力，有望实现自我造血。

短期来看，对于整个大陆集团来说，“瘦身”造成了体量上的损失。汽车子集团未来分拆完成后，大陆集团营收将由400亿欧元级别“腰斩”至200亿欧元级别，若算上2021年被剥离出去的动力总成业务，即今天的纬湃科技，2023年营收接近100亿欧元，则大陆集团在四年内的两次剥离，直接损失了近300亿欧元级别的营收。

智驾节点逼近 在华仍面临困难

德国最大工会组织IG Metall董事长评价：“大陆集团在走了许多弯路之后决定考虑剥离汽车行业，这是走出死胡同前的最后一条出路。”

“死胡同”是什么？汽车行业价格战压力叠加快速的降本增效大潮中，中国市场的技术变革发生巨变，对产品、供应链、竞争规则等提出了更高要求，全球Tier 1巨头们不得不重视在华本土化战略。

大陆集团是全球毫米波雷达市场的领导者，当前推出的第六代雷达实现了平台化、模块化优势，仅2023年一年时间，全球收获毫米波雷达订单量远超1亿颗，头部主机厂也已采用。

灵活多元的合作模式也是重要一环。大陆集团是首家与地平线成立合资企业的Tier 1，2022年大陆芯智驾成立，2023年初就向自主品牌长安深蓝SL 03车型交付智能前视摄像头一体机，进展迅速。

随着智能驾驶节点步步逼近，大陆芯智驾将于2025年推出基于征程6的本土化高阶智驾产品，提升 L2+级别及以上高阶智驾领域的实力；L4级别自动驾驶方面，大陆集团与自动驾驶企业Aurora合作的自动驾驶卡车预计将于2027年推出，率先在美国市场投放。

愿景总是美好，落到实处却面临困难，最紧要的还是软件能力不足。

大陆集团难以效仿博世从硬件到软件的转型成功，当前无论在中国还是美国市场，自动辅助驾驶、座舱、软件实力等仍然相对不足，面对2025年就将分拆完毕的汽车子集团，自动驾驶的规划能否顺利实现？还是未知数。

对手已经逼近。2023年，大陆集团高级辅助驾驶领域的累计营收达到23亿欧元，与安波福持平，落后采埃孚的27亿欧元及法雷奥的28亿欧元；辅助驾驶订单方面，大陆集团收获172亿欧元订单，刚达到法雷奥350亿欧元订单量的一半水平。

2025年大陆集团将迎来入华30周年，这家百年企业正在不断调整手脚，以找到更合时宜的发展节奏，应对未来的趋势变化。